Minulý týden vystoupil guvernér čínské centrální banky Čou Siao-čchuan s tvrzením o nutnosti vytvoření nové suverénní rezervní měny. Ihned nato varovala skupina republikánů před podlým záměrem donutit Ameriku vzdát se dolaru. Guvernérovo prohlášení je však ve skutečnosti přiznáním slabosti a strachu, píše nobelista Paul Krugman ve svém sloupku v New York Times.
Čína má v těchto těžkých časech nereálná očekávání, a to je nyní problémem nás všech, míní ekonom. "Na počátku finanční krize se žertovalo, že americký obchod s Čínou je konečné spravedlivý a vyrovnaný: oni nám prodali jedovaté hračky a zkažené mořské ryby, my jim pochybné obligace," píše Krugman. Nyní však obě strany selhávají. Zatímco americká, potažmo světová poptávka po čínském zboží se prudce propadla, obří zásoby federálních dluhopisů začínají Číňany silně znepokojovat.
Ve skutečnosti totiž Čou přiznal, že Čína se sama dostala do dolarové pasti a těžko se z ní bude dostávat.
ČTĚTE TAKÉ: Čína má strach o své investice do amerických dluhopisů
Na počátku desetiletí dosahovala Čína obřích obchodních přebytků, když svými levnými produkty válcovala ostatní výrobce, a stala se lákadlem pro kapitál zahraničních investorů. Kdyby byl býval juan v režimu pohyblivého směnného kurzu, došlo by k jeho přirozenému zhodnocování, a tím pádem by zpomalil i růst vývozů. Zafixování měny k dolarů však Podle Krugmana způsobilo současný problém země. Čína vykupovala záplavu americké měny a v průběhu let tak obchodní přebytky neustále narůstaly - stejně jako čínské zásoby zahraničních aktiv.
Jakkoli jsou Čínou nahromaděná aktiva - z velké části dluhopisy americké a britské vlády - převážně velmi bezpečná (tedy bezpečná jako máloco jiného), přinášejí velmi nízkou míru návratnosti.
Nyní, v okamžiku, kdy Čína investovala 2 biliony dolarů do státních dluhopisů, z čehož zhruba 70 procent je denominováno v dolarech, se její představitelé probudili a zjistili, že mají problém, píše nobelista.
A nízké úroky nejsou tou největší tíhou na jejich bedrech. Je zjevné, že jakýkoli propad dolaru v budoucnosti by Číně způsobil výrazné ztráty. To je pravým důvodem Čouova projevu ohledně potřebnosti jiné rezervní měny, myslí si Krugman.
Teoreticky Číně nebrání nic v tom, aby odprodala část dolarů, a tím diverzifikovala své rezervy zahraničních měn. Problémem je, že země drží takové množství dolarových zásob, že není možné je prodávat, aniž by nedošlo k propadu měny a kapitálovým ztrátám věřitelů Spojených států.
"Návrh guvernéra Čoua je ve skutečnosti žádostí o záchranu Číny ze spárů vlastních investičních omylů. A to se nestane," uzavírá Krugman.
Foto: Jim Young
Čeští zemědělci odložili protest, který se měl konat příští týden ve středu v Praze. Chtějí tak uklidnit situaci a snížit riziko,...
Stát nabízí k prodeji areál zámku Štiřín nedaleko Prahy, minimální cena je 3,3 miliardy korun. Oznámil to dnes v tiskové zprávě...
Šestice největších bank v Česku vydělala v prvním čtvrtletí 2024 celkem 17,9 miliardy Kč. O rok dříve to bylo 14,8 miliardy...
Novým prezidentem kolínské automobilky Toyota Motor Manufacturing Czech Republic se od června stane Robert Kiml, dosavadní...
Podle nejnovějšího průzkumu společnosti IKEA, který zkoumal vztah Čechů k domovu, plánuje v příštích dvou letech změnit své...
Problematiku výpovědi z pracovního poměru uceleně upravuje zákon č. 262/2006 Sb., zákoník práce, v platném znění (dále jen...
Phishing je forma kybernetického podvodu, jejímž prostřednictvím se útočník pokouší získat citlivé informace od obětí, a to často...
Skupina Holcim investuje do modernizace čížkovické cementárny, nový projekt Airlock se zaměřuje na snížení emisí CO2. Tato...
Lexum, síť očních klinik, ambulancí a optik, významně expanduje a potvrzuje své postavení lídra poskytovatelů komplexní a...
Dlouhodobý investiční produkt (DIP) představuje od prvního ledna nový způsob zajištění na penzi. Rozšiřuje tak okruh možností...
Žít z výplaty do výplaty je čím dál tím častějším tématem napříč českou společností. Nejhůř je na tom zatím Generace Z, která je...
Česko je jednou z prvních zemí na světě, kde společnost Philip Morris představila pro svou vlajkovou loď IQOS ILUMA zcela nové...
Právě nízká cena a vysoké skladové zásoby přivádí k tomuto tradičnímu prodejci investičního zlata a stříbra nové zájemce o...
Inovovaný model i30 disponuje modernizovanými technologiemi v oblasti konektivity a komfortními prvky. Hyundai i30 je díky tomu...
Pravidelná zimní odstávka provozu v čížkovické cementárně Holcim letos probíhá v období ledna až polovinu března. Odstávky...
Na český trh přijíždí zbrusu nová generace prostorného SUV Hyundai SANTA FE. Hybrid je nabízen s pohonem předních nebo všech čtyř...
Evropská unie přichází s návrhem nové směrnice o environmentálních tvrzeních, podle níž budou výrobci mít povinnost prokazovat...
Značka Hyundai dnes odhalila vylepšení modelové řady IONIQ 5 a nové verze IONIQ 5 N Line v rámci své oceňované produktové řady...
Dejte nám popis pracovní pozice a představu ideálního kandidáta, my zapojíme roboty a umělou inteligenci, projedeme databáze a do...
Klima, biodiverzita, rovné příležitosti. Zní to příliš "zeleně"? Ve skutečnosti jsou data, sdružená pod zkratku ESG a spadající...