Irská nákaza se šíří Evropou, Němci jsou zatím trpěliví

Irská nákaza se šíří Evropu. Lépe řečeno, její periferií. Teď hlavně Španělskem.

Rozdíl ve výnosech španělských a německých dluhopisů (vnímaných jako velmi bezpečné) včera stoupl na nejvyšší úroveň od vzniku eurozóny. To v podstatě značí, že globální investoři se v posledních deseti letech nikdy tak neobávali o schopnost Španělska udržet své zadlužení na uzdě jako právě nyní.

Vzhledem k tomu, že španělská ekonomika je téměř dvakrát větší než řecká, irská a portugalská dohromady, znamenaly by její problémy pro euro zemětřesení, proti němuž by dosavadní řecká a irská krize byly jen drobným zachvěním.

Jenže stejně jako drobné děcko může rýmou nakazit "dospěláka", zejména v době podzimních plískanic, velká ekonomika se může nakazit od malé, třeba té irské. Stačí, když budou na finančních trzích panovat podmínky rovnající se právě plískanici - což je v dnešní dosti nejisté době splněno -, a když bude imunita té velké ekonomiky podlomena - což je v případě Španělska splněno rovněž.

A nejen v případě Španělska. Jako o ohrožených se často mluví o Portugalsku, či dokonce Itálii. Zatímco periferie se tedy obává nákazy, jádro eurozóny se těší poměrně velmi dobrému zdraví (což je dobré i pro Českou republiku, jež geograficky samozřejmě spadá do samého jádra Evropy). Důvěra německých podnikatelů ve vlastní ekonomiku, kterou měří prestižní mnichovský institut Ifo, aktuálně stoupla na nejvyšší úroveň od sjednocení země.

Nůžky se tedy rozevírají nejen v oblasti dluhopisových výnosů, ale i v hospodářském zdraví "jádra" eurozóny a její "periferie".

Základním předpokladem pro úspěšnost jakékoliv jednotné měny a měnové unie přitom je stejnorodost regionů, v nichž je užívána. V jistém smyslu tak tedy platí, že okolnosti nenahrávaly nikdy tolik neúspěchu celého projektu eura jako právě nyní.

Přední německý bankéř Axel Weber, jeden ze členů bankovní rady Evropské centrální banky, se zaklíná, že není problém, aby v případě nouze - když irská nákaza opravdu vážně Španělsko ohrozí - Evropská unie zvýšila finanční prostředky ve svém záchranném fondu.

Uvidíme ovšem, jak dlouho Němcům tato ochota sanovat jiné státy eurozóny, zejména ty periferní, vydrží.

Čtěte dále

další zprávy