Mzdy i inflace rostou rychleji, ČNB možná zpřísní úrokovou sazbu

24.06. 15:30 | Autor:

Bankovní rada České národní banky by ve středu mohla zvýšit základní úrokovou sazbu o 0,25 procentního bodu na jedno procento, domnívá se většina oslovených analytiků. Důvodem je podle nich především slabší kurz koruny proti euru, než centrální banka odhadovala. Navíc růst mezd i inflace je proti odhadům ČNB vyšší. Někteří ekonomové ale upozornili, že zvýšení není jisté kvůli tomu, že na zasedání nebude viceguvernér ČNB Mojmír Hampl. Ten patří k výrazným zastáncům růstu úrokových sazeb. Když rada nezvýší sazby v červnu, určitě tak učiní na počátku srpna, shodli se analytici.

Koruna tento týden oslabila až k hranici 26 korun za euro, obchodovala se tak na nejslabších úrovních v letošním roce. ČNB v aktuální prognóze počítá ve druhém čtvrtletí s průměrným kurzem koruny na 25,2 Kč/EUR.

"Rychlý růst mezd, objemu hypoték a slabší kurz koruny nahrávají rychlejšímu zvyšování úrokových sazeb. Proto by nemělo být překvapením, pokud by k tomu ČNB sáhla již v červnu, případně o prázdninách. Do konce roku by mohla zpřísnit měnovou politiku ještě jednou," uvedl hlavní ekonom Deloitte David Marek.

Vychází červnové vydání Globálního ekonomického výhledu (GEV). Část Zaostřeno na... je věnována každoročnímu vyhodnocení předpovědí obsažených v GEVu. Nejmenší chyby předpovědi dosáhl v souhrnu za prognózy růstu HDP i inflace Consensus Forecasts. https://t.co/spTmIWwzse pic.twitter.com/pUUF8lVlcd
- Česká národní banka (@CNB_cz) 22. června 2018

Hlavní ekonom ING Jakub Seidler upozornil, že trh očekává červnový růst sazeb s více než 60procentní šancí a dvojí zvýšení sazeb do konce roku. "Navzdory těmto očekáváním však koruna zůstává na slabších úrovních, čemuž v současnosti pomáhají také globální faktory. To však znamená, že ani dvojí zvýšení sazeb ČNB v letošním roce patrně příliš výrazný impuls koruně nedá, jelikož s tím trh již počítá. Pokud ČNB nezačne vysílat více jestřábí signály, koruna bude mít letos patrně problém se vůbec dostat k hranici 25 Kč za euro," uvedl.

Ekonom Komerční banky Viktor Zeisel se domnívá, že ČNB zvýší sazby kvůli slabší koruně a inflačním tlakům až na srpnovém zasedání a pokračovat bude v listopadu. "Vidíme malou šanci (25 procent) že růst přijde již na zasedání příští týden. Příští týden bude navíc na zasedání chybět Mojmír Hampl, největší zastánce rychlého zvyšování sazeb," uvedl.

Hlavní ekonom uniCredit bank Pavel Sobíšek upozornil, že ke změně sazeb málokdy dochází na jednání, při němž se neschvaluje nová prognóza. Ta bude k dispozici na zasedání na počátku srpna. "Tentokrát ale může jít o výjimkou. Makroekonomická data se totiž začala odchylovat v proinflačním směru od prognózy ČNB zveřejněné v květnu," uvedl. Rozhodnutí zvýšit sazby zřejmě podle něj nebude jednomyslné, neboť někteří členové rady upřednostní čekání na novou prognózu.

Středečního zasedání rady se zúčastní šest ze sedmi jejích členů, nebude přítomen Hampl. Podle analytika společnosti Akcenta Miroslava Nováka je tak otázkou, zda se najde dostačený počet zastánců zvýšení úrokových sazeb. "Z dalších členů budou Vojtěch Benda a Tomáš Nidetzký pravděpodobně hlasovat pro zvýšení sazeb a pomyslným jazýčkem na vahách tak nejspíše bude hlas guvernéra Jiřího Rusnoka," odhadl.

Foto: Karel Šanda