Česká koruna je oproti euru na nejsilnější úrovni od začátku měnových intervencí ČNB z listopadu roku 2013. Konkrétně se nyní domácí měna obchoduje na úrovni 27 CZK/EUR, což je zároveň i hladina, kterou se centrální bankéři zavázali bránit nejméně do druhé poloviny příštího roku. Logicky se tak nabízí otázka, co se stane, pokud koruna posílí dál pod tuto úroveň.
Nejdříve se ale podívejme, co stálo za tím, že se koruna odpoutala od koridoru 27,3-27,8 CZK/EUR a vydala se atakovat sedmadvacetikorunovou hranici. Tento vývoj je obzvláště zajímavý, když se na něj podíváme optikou úvodu letošního roku. Tehdy se totiž živě spekulovalo o posunutí kurzového závazku ČNB, což mělo korunu ještě více oslabit. V polovině ledna se tak kurz vyšplhal až na 28,3 CZK/EUR. K další intervenci však nakonec nedošlo. Nebylo jí potřeba. Deflační strašák byl totiž úspěšně zažehnán, přičemž inflační očekávání se začalo měsíc od měsíce naopak zvyšovat.
Spotřebitelská inflace je prozatím sice ještě citelně vzdálená od cíle České národní banky, nicméně jednoznačně padla hrozba další devalvace koruny. Navíc je zde ještě patrný vliv nárůstu zahraničních investic směřujících do sílící české ekonomiky, které dál působí na posilování koruny. Osobně si nemyslím, že se ČNB vzdá a upustí od svého kurzového závazku. Ztratila by tím totiž to nejcennější, co má každá centrální banka, a sice důvěryhodnost. Spíše je tak pravděpodobné, že se dočkáme nějakého zásahu na oslabení koruny, pokud bude nadále ohrožována úroveň 27 CZK/EUR.
Nástrojů má přitom ČNB po ruce hned několik. Nejdříve nejspíše vyzkouší slovní intervence, ve kterých bude potvrzovat svou připravenost k zásahu. Pokud tato strategie nezabere, přijdou na řadu prodeje koruny na devizovém trhu, což může pokračovat až do doby, dokud objem eur v bilanci banky nedosáhne příliš nebezpečných úrovní. Další možností je posunutí úrokových sazeb do - v českých podmínkách ještě nevyzkoušených - záporných úrovní. Diskontní sazba by tak mohla z aktuálních 0,05 % poklesnout až na 0,2 %, tedy na úroveň, kde ji drží Evropská centrální banka.
Autorem článku je analytik společnosti Cyrrus Jiří Šimara.
Česká ekonomika v letošním prvním čtvrtletí meziročně vzrostla o 0,4 procenta, ve srovnání s předchozím kvartálem se hrubý domácí...
Závaznou nabídku na stavbu až čtyř jaderných reaktorů v Česku podali oba vládou oslovení zájemci, tedy korejská KHNP a...
Značka Becherovka a společnost Jan Becher – Karlovarská Becherovka, a.s. dnes dokončila přechod pod nového vlastníka. Od 1....
Operátorovi O2 loni klesl zisk po zdanění o 0,7 procenta na 6,09 miliardy korun. Výnosy se naopak zvýšily o 2,4 procenta na 35,04...
Skupina Holcim investuje do modernizace čížkovické cementárny, nový projekt Airlock se zaměřuje na snížení emisí CO2. Tato...
Lexum, síť očních klinik, ambulancí a optik, významně expanduje a potvrzuje své postavení lídra poskytovatelů komplexní a...
Dlouhodobý investiční produkt (DIP) představuje od prvního ledna nový způsob zajištění na penzi. Rozšiřuje tak okruh možností...
Žít z výplaty do výplaty je čím dál tím častějším tématem napříč českou společností. Nejhůř je na tom zatím Generace Z, která je...
Česko je jednou z prvních zemí na světě, kde společnost Philip Morris představila pro svou vlajkovou loď IQOS ILUMA zcela nové...
Právě nízká cena a vysoké skladové zásoby přivádí k tomuto tradičnímu prodejci investičního zlata a stříbra nové zájemce o...
Inovovaný model i30 disponuje modernizovanými technologiemi v oblasti konektivity a komfortními prvky. Hyundai i30 je díky tomu...
Pravidelná zimní odstávka provozu v čížkovické cementárně Holcim letos probíhá v období ledna až polovinu března. Odstávky...
Na český trh přijíždí zbrusu nová generace prostorného SUV Hyundai SANTA FE. Hybrid je nabízen s pohonem předních nebo všech čtyř...
Evropská unie přichází s návrhem nové směrnice o environmentálních tvrzeních, podle níž budou výrobci mít povinnost prokazovat...
Značka Hyundai dnes odhalila vylepšení modelové řady IONIQ 5 a nové verze IONIQ 5 N Line v rámci své oceňované produktové řady...
Dejte nám popis pracovní pozice a představu ideálního kandidáta, my zapojíme roboty a umělou inteligenci, projedeme databáze a do...
Klima, biodiverzita, rovné příležitosti. Zní to příliš "zeleně"? Ve skutečnosti jsou data, sdružená pod zkratku ESG a spadající...
Značka Hyundai představila nový model i20 N Line s vylepšeným vzhledem se svěžími designovými prvky v interiéru i exteriéru....
Společnost British American Tobacco spustila v těchto dnech v rámci online kanálů a v místech prodeje kampaň s názvem Weirdly...
Značka Hyundai představila facelift modelu Bayon s odvážným a robustním designem. Jeho rozsáhlá výbava v oblastech inteligentní...