Petrodolary z emirátu zachraňují ikonu amerického bankovnictví Citibank, jež se topí v nesnázích způsobených miliardovými odpisy - následkem to tancování na hraně v době eskalace hypoteční krize. Množí se názory, že záchrana probíhá za pro banku značně nevýhodných podmínek.
Suverénní fond bohatství, tedy vlastně fond státní, Abu Dhabi Investment Authority, koupil 4,9procentní podíl v bance za 7,5 miliardy dolarů. Započteme-li podíl saúdského prince Valída bin Talála, mají blízkovýchodní subjekty v Citi již téměř desetiprocentní balík.
O akci Abu Dhabi Investment Authority lze na první pohled uvažovat jako o velmi výhodné půjčce. Za peníze obdrží ropní šejci a spol. konvertibilní podíly s výnosem 11 procent. Výnos, jak známo, odráží riziko cenného papíru. Takzvané prašivé dluhopisy mají nyní v USA výnos kolem devíti procent.
Je podíl v Citi rizikovější než koupě prašivých obligací?
Zřejmě nikoli. Abu Dhabi Investment Authority nekupuje podíl v Citi při současných akciových kurzech. Až do března 2010 nebude fond vlastnit žádné akcie, ale dluhopisy s výnosem oněch 11 procent.
V období od března 2010 do září 2011 tyto podíly automaticky konvertují v akcie. Bude platit, že čím výše kurzy akcií banky budou, tím méně dostanou šejci akcií.
Fond obdrží maximálně 235 milionů akcií, bude-li kurz v čase konverze nižší než 31,83 dolaru za akcii. A obdrží nejméně 201 milionů akcií, pokud bude kurz v čase konverze vyšší než 37,24 dolaru. Výsledkem je, že fond přijde o velkou část zhodnocení akcií z kurzu 31,83 na 37,24 dolaru - což odpovídá sedmnácti procentům.
Pokud by fond koupil 235 milionů akcií banky za 31,83 dolaru za kus, činil by dividendový výnos na tyto akcie 7,4 procenta.
Je tedy jasné, že 11 procent, které Citi za půjčku platí, není přehnaná suma. Výše sazby pokrývá nejen oněch 7,4 procenta potenciálně získatelných na dividendách, leč též zahrnuje i dodatečnou prémii za to, že fond nebude participovat na velké části jakéhokoliv úvodního sedmnáctiprocentního zhodnocení akcií.
Foto: archiv
České průmyslové výrobě se ani v červenci nedařilo a pátý měsíc za sebou se meziročně propadla, naopak výsledky stavebnictví po...
Po 15 letech se v Česku vyskytla katarální horečka ovcí, která postihuje také kozy a skot. Potvrzená je ve dvou chovech na...
Nejstarší pravidelně realizovanou akcí na brněnském výstavišti je Mezinárodní strojírenský veletrh (MSV). Jeho první ročník se...
Maloobchodní tržby v Česku v červenci dál zrychlily růst. Stouply meziročně o 4,5 procenta po revidovaném růstu o 3,7 procenta v...
Silné firmy hledají schopné lidi, firmy "na přístrojích" však šikovné lidi zbytečně blokují. Pracovní trh se ale podle expertů...
Jakub Šmatlák se 11. července stal novým generálním ředitelem společnosti Zepter International pro Českou republiku a Slovensko....
Většina dokumentů dnes vzniká elektronicky. Ale jen v málo firmách bychom nenašli množství šanonů s vytištěnými dokumenty, které...
Pronajímáte na léto chatu nebo chalupu? A víte, že se kvůli podpisu smlouvy nemusíte s nájemcem scházet? Oba můžete kontrakt...
Krajský soud v Ostravě nařídil jednání k insolvenčnímu návrhu podanému na firmu Glocin kontroverzního podnikatele Aleše Kohoutka....
Akciové trhy v Evropě jsou dnes v souvislosti s celosvětovým výpadkem IT systémů v obavách a odepisují vyšší desetiny procent....
Za první pololetí letošního roku český trh ojetin nabídnul 45 153 zánovních automobilů, tedy aut s nájezdem do 50 000 kilometrů a...
Virtuální sídla představují moderní a úsporné řešení pro podnikatele a firmy v České republice. Tento trend potvrzuje rekordní...
Nové silo na uskladnění slínku v areálu Holcim Česko pojme až 50 000 tun této základní suroviny pro výrobu cementu, jeho stavba...
Přesná evidence spotřeby energií, její vizualizace i následná kontrola. To je téma dalšího z řady tzv. Testbed Oped Day, které...
České cestovní kanceláře a agentury zaznamenávají stále rostoucí zájem o své služby. V letošním roce opět rostou nejen jejich...
Palírna u Zeleného stromu, největší ryze česká rodinná palírna, zvýšila v loňském roce prodeje o 3 % na 150 tisíc hektolitrů...
V IT a komunikacích se české firmy dlouhodobě potýkají s problémem sehnat IT pracovníky. Více než polovina společností uvádí už...
Na trhu přibývá propuštěných či vyhořelých manažerů, kteří hledají uplatnění na nižších pozicích. Firmy je však odmítají jako...
Přestože velká část Čechů stále častěji kupuje automobily úspornější na provoz i levnější na pořízení, roste každým rokem i...
Podle nejnovějšího průzkumu společnosti IKEA, který zkoumal vztah Čechů k domovu, plánuje v příštích dvou letech změnit své...