Petrodolary pro Citi: půjčka rizikovější než „prašivá"?

Petrodolary z emirátu zachraňují ikonu amerického bankovnictví Citibank, jež se topí v nesnázích způsobených miliardovými odpisy - následkem to tancování na hraně v době eskalace hypoteční krize. Množí se názory, že záchrana probíhá za pro banku značně nevýhodných podmínek.  

Suverénní fond bohatství, tedy vlastně fond státní, Abu Dhabi Investment Authority, koupil 4,9procentní podíl v bance za 7,5 miliardy dolarů. Započteme-li podíl saúdského prince Valída bin Talála, mají blízkovýchodní subjekty v Citi již téměř desetiprocentní balík.

O akci Abu Dhabi Investment Authority lze na první pohled uvažovat jako o velmi výhodné půjčce. Za peníze obdrží ropní šejci a spol. konvertibilní podíly s výnosem 11 procent. Výnos, jak známo, odráží riziko cenného papíru. Takzvané prašivé dluhopisy mají nyní v USA výnos kolem devíti procent.

Je podíl v Citi rizikovější než koupě prašivých obligací?

Zřejmě nikoli. Abu Dhabi Investment Authority nekupuje podíl v Citi při současných akciových kurzech. Až do března 2010 nebude fond vlastnit žádné akcie, ale dluhopisy s výnosem oněch 11 procent.

V období od března 2010 do září 2011 tyto podíly automaticky konvertují v akcie. Bude platit, že čím výše kurzy akcií banky budou, tím méně dostanou šejci akcií.

Fond obdrží maximálně 235 milionů akcií, bude-li kurz v čase konverze nižší než 31,83 dolaru za akcii. A obdrží nejméně 201 milionů akcií, pokud bude kurz v čase konverze vyšší než 37,24 dolaru. Výsledkem je, že fond přijde o velkou část zhodnocení akcií z kurzu 31,83 na 37,24 dolaru - což odpovídá sedmnácti procentům.

Pokud by fond koupil 235 milionů akcií banky za 31,83 dolaru za kus, činil by dividendový výnos na tyto akcie 7,4 procenta.

Je tedy jasné, že 11 procent, které Citi za půjčku platí, není přehnaná suma. Výše sazby pokrývá nejen oněch 7,4 procenta potenciálně získatelných na dividendách, leč též zahrnuje i dodatečnou prémii za to, že fond nebude participovat na velké části jakéhokoliv úvodního sedmnáctiprocentního zhodnocení akcií.

 Foto: archiv 

Čtěte dále

Průmyslu ani obchodu se v červenci nedařilo, stavebnictví meziročně stouplo

České průmyslové výrobě se ani v červenci nedařilo a pátý měsíc za sebou se meziročně propadla, naopak výsledky stavebnictví po...

Po 15 letech se do ČR vrátila katarální horečka ovcí, chovatelé čekají problémy

Po 15 letech se v Česku vyskytla katarální horečka ovcí, která postihuje také kozy a skot. Potvrzená je ve dvou chovech na...

Mezinárodní strojírenský veletrh v Brně se poprvé otevřel před 65 lety

Nejstarší pravidelně realizovanou akcí na brněnském výstavišti je Mezinárodní strojírenský veletrh (MSV). Jeho první ročník se...

Maloobchodní tržby v Česku v červenci zrychlily meziroční růst na 4,5 procenta

Maloobchodní tržby v Česku v červenci dál zrychlily růst. Stouply meziročně o 4,5 procenta po revidovaném růstu o 3,7 procenta v...

Úspěšné podniky mohou nabírat "sirotky" po zombie firmách

Silné firmy hledají schopné lidi, firmy "na přístrojích" však šikovné lidi zbytečně blokují. Pracovní trh se ale podle expertů...

Novým generálním ředitelem Zepter pro Česko a Slovensko je Jakub Šmatlák

Jakub Šmatlák se 11. července stal novým generálním ředitelem společnosti Zepter International pro Českou republiku a Slovensko....

Digitální archiv vám šetří čas, prostor a nervy

Většina dokumentů dnes vzniká elektronicky. Ale jen v málo firmách bychom nenašli množství šanonů s vytištěnými dokumenty, které...

Podepisujte smlouvy digitálně a zdarma

Pronajímáte na léto chatu nebo chalupu? A víte, že se kvůli podpisu smlouvy nemusíte s nájemcem scházet? Oba můžete kontrakt...

Měli vydělat, místo toho hlásí dluhy. Insolvenční návrh na Glocin projedná soud

Krajský soud v Ostravě nařídil jednání k insolvenčnímu návrhu podanému na firmu Glocin kontroverzního podnikatele Aleše Kohoutka....

Akciové trhy v Evropě kvůli výpadku IT systémů ztrácejí vyšší desetiny procent

Akciové trhy v Evropě jsou dnes v souvislosti s celosvětovým výpadkem IT systémů v obavách a odepisují vyšší desetiny procent....

Nabídka zánovních vozů meziročně vrostla o 11 %, ceny jsou stabilní

Za první pololetí letošního roku český trh ojetin nabídnul 45 153 zánovních automobilů, tedy aut s nájezdem do 50 000 kilometrů a...

Úspěšná aukce domény Virtualnisidlo.cz dokazuje zájem nejen o dražby domén

Virtuální sídla představují moderní a úsporné řešení pro podnikatele a firmy v České republice. Tento trend potvrzuje rekordní...

Nové slínkové silo v čížkovské cementárně pomáhá snížit prašnost v okolí

Nové silo na uskladnění slínku v areálu Holcim Česko pojme až 50 000 tun této základní suroviny pro výrobu cementu, jeho stavba...

Testbed naučí výrobce snížit spotřebu energií díky přesnému měření

Přesná evidence spotřeby energií, její vizualizace i následná kontrola. To je téma dalšího z řady tzv. Testbed Oped Day, které...

Správné nástroje digitalizace usnadňují cestovkám byznys

České cestovní kanceláře a agentury zaznamenávají stále rostoucí zájem o své služby. V letošním roce opět rostou nejen jejich...

Palírna u Zeleného stromu loni zvýšila prodeje, chce investovat do technologií

Palírna u Zeleného stromu, největší ryze česká rodinná palírna, zvýšila v loňském roce prodeje o 3 % na 150 tisíc hektolitrů...

Nedostatek IT zaměstnanců zpomaluje českou ekonomiku. Řešením jsou externí specialisté

V IT a komunikacích se české firmy dlouhodobě potýkají s problémem sehnat IT pracovníky. Více než polovina společností uvádí už...

Vyhořelí top manažeři mohou na nižší pozici zazářit

Na trhu přibývá propuštěných či vyhořelých manažerů, kteří hledají uplatnění na nižších pozicích. Firmy je však odmítají jako...

I přes zvyšující se životní náklady roste poptávka po prémiových značkách, jejich prodeje v AURES Holdings vzrostly za 5 let čtyřnásobně

Přestože velká část Čechů stále častěji kupuje automobily úspornější na provoz i levnější na pořízení, roste každým rokem i...

Do dvou let plánuje více než polovina Čechů změnu bydlení

Podle nejnovějšího průzkumu společnosti IKEA, který zkoumal vztah Čechů k domovu, plánuje v příštích dvou letech změnit své...

další zprávy