Deset lekcí ze současné globální krize

11.07. 09:00 | Autor: - red -

Finanční trhy jsou v podstatě nepředvídatelné. Světová ekonomika je jako člověk s horečkou, jehož nemoc se neustále vrací. V roce 2008 to byly hypotékami zajištěné cenné papíry, minulý rok největší recese od Velké deprese, letos dluhová krize. Nikdy přesně nevíme, kam ekonomika směřuje. Přesto je i řada pozitivních zpráv - Americká národní asociace ekonomů zvyšuje odhad růstu USA pro rok 2010, Čína zůstává silná a Mezinárodní měnový fond zvyšuje odhad růstu globální ekonomiky. Na druhou stranu kupují investoři zlato, jako kdyby hrozila apokalypsa, mluví se o recesi ve tvaru písmene W a finanční trhy klesají po každé špatné zprávě.

Je těžké posoudit, zda jsme definitivně ve fázi oživení, nebo zda se světová ekonomika dostává do stále větších potíží. Několik stovek milionů lidí po celém světě přišlo o práci, domy nebo úspory. I ti šťastnější si začínají uvědomovat, jak křehká je prosperita. Státní zaměstnanci v Americe a Evropě začínají přemýšlet nad svými důchody a zvykají si na strach o své místo.

Události posledních let přesto nabízejí minimálně 10 poučení:

1. Amerika zůstává velmocí

Když udeřila krize, všude byly slyšet komentáře "konec americké éry", "svět bez Ameriky" a podobně. Panovala představa, že panika na finančních trzích znamená konec americké moci.

ČTĚTE TAKÉ: Investiční terno: zlato čeká hvězdná budoucnost

Takové komentáře byly přehnané a nebraly v úvahu historii - strach zvítězil nad fakty. Za posledních 350 let byl globální politický systém ovlivněn liberálním kapitalismem, původně pocházejícím z Velké Británie, později ze Spojených států. USA zažily velmi turbulentní finanční historii a právě jedny z nejhorších krizí během 50 let po občanské válce vytvořily z USA světově nejrozvinutější ekonomiku.

2. Liberální kapitalismus funguje

Anglosaský kapitalistický model byl do začátku krize považován za méně efektivní než více civilizovaný humanistický evropský model. Bylo to špatně?

Krize jen prověřila stabilitu společností, vlád a měn. A americká ekonomika vypadá nyní překvapivě zdravější. Daří se dolaru. Zděšení investoři věří, že je lepší vložit své peníze do Ameriky. Flexibilnější pracovní trh vedl k rychlejší ztrátě pracovních míst, ale pomůže rychlejšímu oživení.

Lekcí pro Evropu je pomalý bolestný přechod k liberálnějšímu kapitalismu. Socialistické politické strany v Řecku a Španělsku jsou donuceny k liberálním reformám, protože, jak již dříve říkala Margaret Thatcherová, není jiná alternativa.

3. Extremistické státy jsou příživníci

Může to znít neslušně až škodolibě, ale vlády zemí jako Írán nebo Venezuela parazitují na globální ekonomice.

Místo aby nabízely model, jsou závislé na úspěchu kapitalismu. Když se kapitalismu daří, roste cena ropy a vlády těchto zemí mají dostatek peněz na národní podporu a hrátky v cizině. Když se globální systém zhroutí, tyto státy zkrachují.

4. Starý známý komunismus vymřel

Ani globální ekonomická krize neposílá marxistickému socialismu vítr do plachet. Nejenže se většina evropských zemí obrací směrem k pravicové politice, ve světě se ani nevyskytují žádné známky návratu "proletariátu".

Přežívající "komunistické" země svůj úspěch připisují dobrému řízení vesměs kapitalistických ekonomik. Při pozorném pohledu je možné zaznamenat znárodnění bank v reakci na krizi nebo protesty proti úsporným opatřením; přesto žádná země neprohlašuje, že socialismus vyléčí ekonomické problémy.

5. Nikdo nerozumí světové ekonomice

Smutné, ale rozhodně pravdivé. Přes všechnu matematiku a teoretické modely zůstává ekonomie především intelektuální disciplínou a má daleko k exaktní, přesně předvídatelné vědě.

Počítače nedokážou odhadnout, jak se zítra bude vyvíjet akciový trh. Ekonomové nedokážou přesně určit, kdy přijde další krize. V každém okamžiku někteří ekonomové předpovídají krizi, a jiní naopak dobré časy. Často bývá otázka načasování a štěstí, že někdo vývoj uhodne, nelze mluvit o nějakých přesných opakovaně ověřených metodách.

ČTĚTE TAKÉ: Evropu čeká perné léto, dluhová krize asi opět udeří

Přesto to nesnižuje důležitost ekonomie jako vědy, protože základní poznatky a principy přinášejí nadhled a jsou klíčovým nástrojem pro každého člověka i firmu.

6. Finančním trhům už vůbec nikdo nerozumí

Finanční trhy jsou daleko kolísavější než reálná ekonomika. Ekonomové tak mohou s jistou nepřesností předpovídat chování reálné ekonomiky.

Někteří se snaží předpovídat chování finančních trhů (a ti často ztrácejí hodně peněz). Psychologie hraje klíčovou roli v těchto krátkodobých tržních fluktuacích. A náladu lze předvídat nejhůře.

Svou roli hrají i další faktory. Změny na kapitálovém trhu jsou dramaticky akcelerovány vývojem počítačů, komunikace a novým softwarem. Příval nových investičních produktů změnil za posledních 20 let kompletně systém fungování trhů. Finanční krize tento proces přibrzdila, ale jistě bude dále pokračovat. Vznikají nová rizika a okolnosti, kterým ani regulátoři, ani investoři pořádně nerozumějí. Jak ubíhá doba od krize, přirozeně opět roste důvěra ve funkčnost celého systému, roste tolerance k těžko měřitelnému a hodnotitelnému riziku.

7. Boj o finanční trhy skončil, boj o státní finance začíná

Vlády přispěchaly během krize s velkými garancemi a znárodňováním. Nyní trhy zkoumají stav vládních financí - bude Evropa schopna zachránit středomořské státy?

Mohou země s nekrytými penězi a gigantickými deficity dodat ekonomice dostatečný stimul, než investoři ztratí naději? Ukazuje se, že vlády nemají neomezenou moc pomáhat soukromým firmám a neustále stimulovat ekonomiku pomocí dalších deficitů. Netýká se to jen drobných ekonomik jako Řecko, může to hrozit i Spojeným státům. Ekonomikám teď hrozí nová rizika, nevídaná od 2. světové války.

Jaké jsou další lekce z globální krize? Čtěte dál na Investičním webu.

Připraveno ve spolupráci s Investičním webem (investicniweb.cz).

Foto: archČTK/AP

Autor: - red -